Инвестиционный цикл инвестиции

1. Инвестиционный цикл.

В самом общем виде инвестиционный проект обычно означает план вложения капитала в конкретные объекты предпринимательской дея¬тельности с целью последующего получения прибыли, достаточной по размеру для удовлетворения требований инвестора. По своему содержа¬нию такой план включает систему технико-технологических, организа¬ционных, расчетно-финансовых и правовых, целенаправленно подготов¬ленных материалов, необходимых для формирования и последующего функционирования объекта предпринимательской деятельности.
С помощью инвестиционного проекта решается важная задача по выяснению и обоснованию технической возможности и экономической целесообразности создания объекта предпринимательской деятельности избранной целевой направленности. Осознанное решение об инвестиро¬вании в объекты предпринимательской деятельности может быть приня¬то лишь на основе тщательно проработанного инвестиционного проекта.
Инвестиционный цикл проекта, охватывающий период от первоначальной идеи до эксплуатации объекта состоит из трех фаз: прединвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной (рис.1).
Рис. 1. Инвестиционный цикл проекта

Если проект разрабатывается применительно к действующему пред¬приятию в аспекте реализации инвестиционного решения, предусмот¬ренного стратегией развития предприятия, то первым этапом прединвестиционной фазы следует считать выявление возможностей инвестирования. Пока нет ясного представления об источниках финан¬сирования, о потенциальных заинтересованных инвесторах и возможно¬сти их участия в проекте, мало смысла в переходе к разработке собствен¬но проекта.
Подготовка инвестиционного проекта проводится чаще всего в дву-стадийном цикле (или в два этапа): на первой стадии разрабатыва¬ется предварительное технико-экономическое обоснование проекта, а на второй — окончательное (в литературе их так и называют: предвари¬тельное ТЭО и окончательное ТЭО). Возможны и промежуточные ва¬рианты ТЭО. На предынвестиционной фазе обычно проводятся необхо¬димые для разработки и реализации проекта исследования, связанные с конструированием намеченной к производству продукции, технологией ее изготовления, маркетинговые и т. п. (рис. 2).
Рис.2. Этапы прединвестиционной фазы

По концептуальному содержанию первая и вторая стадии ТЭО близ¬ки. Отличие заключается в глубине проработки проекта, последующем уточнении исходной технико-экономической информации, информации о возможных объемах реализации, стоимости кредита и подобных сведе¬ний, которые в конечном счете сказываются на показателях эффектив¬ности проекта. Стадийность в проработке проекта дает возможность уверенней принимать решения об инвестировании или, наоборот, о приостановке или прекращении дальнейшей работы над проектом, если показатели его экономической эффективности и финансовой устойчиво¬сти оказываются неприемлемыми для инвестора. Необходимо отметить, что сторонние инвесторы (ком