Анализ особенностей венчурного инвестирования в условиях мирового финансового кризиса

ID работы - 753078
инвестиции (дипломная работа)
количество страниц - 79
год сдачи - 2010

---

СОДЕРЖАНИЕ:

---

Введение 3
Глава 1. Венчурные инвестиции - современная форма трансграничного движения капитала 7
1.1 Сущность венчурного инвестирования и особенности его привлечения 7
1.2 Мировой рынок венчурного капитала в условиях мирового финансового кризиса 14
1.3 Сущность и виды международных венчурных фондов 25
Глава 2. Развитие рынка венчурных инвестиций в России 33
2.1 Возникновение и развитие венчурного инвестирования в России 33
2.2 Влияние мирового финансового кризиса на российский рынок венчурных инвестиций 44
2.3 Возможные модели венчурного инвестирования в российской экономике 49
Глава 3. Привлечение капитала международных венчурных фондов в инновационную компанию (на примере компании A4VISION) 63
3.1 Характеристика международных венчурных фондов, принявших участие в финансировании компании A4Vision 64
3.2 Привлечение венчурных инвестиций в проект 66
3.3 Выход венчурных инвесторов из проекта 69
Заключение 71
Список использованной литературы 75

---

ВВЕДЕНИЕ:

---

В современной мировой экономике произошли существенные изменения в отношениях международного движения капитала и, в частности, появились новые субъекты - участники международного рынка капитала - пенсионные фонды и страховые компании, хедж-фонды, фонды прямых инвестиций, венчурные фонды. Последний вид фондов играет особую роль в развитии высокотехнологичных и инновационных компаний, которые обеспечивают развитие научно-технической революции. Анализ и обобщение информации по проблемам деятельности венчурных фондов на рынке капитала приобретает важное значение для деятельности на рынке международного инвестирования.
Актуальность темы исследования обусловлена тем, что в настоящее время приобретает особую значимость задача повышения конкурентоспособности российской экономики за счет не только богатого ресурсно-сырьевого потенциала, но и организации производства наукоемкой оригинальной продукции и услуг на базе использования новейших технологий и высокоэффективных способов хозяйствования. В этих условиях деятельность субъектов хозяйствования связана с повышенным риском и требует умелого управления процессами венчурного инвестирования.
Венчурное инвестирование в России находится на стадии становления и нуждается в создании специализированных организационных элементов, механизмов их функционирования и взаимодействия. Как показывает мировой опыт, развитие венчурного инвестирования является инструментом, посредством которого достигается стратегический инновационный прорыв. Примером резкого повышения привлекательности венчурных инвестиций служит Польша, где их объем в течение одного года возрос со 150 млн до 1 млрд долл.
Отечественная научно-техническая сфера оказалась не в полной мере готовой к работе в условиях рыночных реформ. Финансирование инновационной деятельности предприятий с помощью венчурного капитала сталкивается с множеством трудностей. По сути, отсутствует система, способствующая коммерциализации результатов исследований, а также предложению их на рынке. Обладая интеллектуальным и инновационным потенциалами, предприятия пытаются реализовать их на свой страх и риск путем обмена на инвестиции (частные, государственные, смешанные). При этом они действуют самостоятельно, в отсутствии эффективной инфраструктуры и нормативно-правовой базы, которые необходимы для такого обмена.
Организация рационального управления процессом венчурного инвестирования не предполагает механического учета уже имеющихся организационных элементов или простого дополнения недостающих частей. Она требует органической увязки и сопряжения существующих и создаваемых структур в единую организационно-экономическую систему.
Многочисленные проблемы, с которыми приходится сталкиваться как венчурным инвесторам, так и непосредственным получателям венчурных инвестиций, мешают этому процессу. Так, в частности, отсутствует полноценный информационный взаимообмен; наблюдается разрозненность в деятельности участников процесса венчурного инвестирования; несовершенна институциональная и нормативная база; недостаточно действенен механизм его государственного стимулирования; не хватает квалифицированных специалистов; практически отсутствует необходимый опыт управления венчурными процессами; неразвиты формы и методы активного привлечения венчурных инвестиций; не сформирована система мотивации инвестирования капитала в венчурные проекты и др.
Таким образом, существует необходимость в эффективной организации управления процессом венчурного инвестирования с четко выстроенной системой самоуправления структурных составляющих венчурной индустрии.
Степень научной разработанности темы исследования. Рассматриваемой теме посвящены многие отечественные и зарубежные публикации, однако проблемы, связанные с развитием управления венчурным инвестированием в России, требуют специального исследования как одно из направлений теории управления экономическими системами.
Среди отечественных авторов, внесших весомый вклад в развитие теории управления экономическими системами, следует отметить труды О.Б.Брагинского, С.В.Валдайцева, А.Л.Гапоненко, Ю.С.Дульщикова, Б.К.Злобина, А.Г.Краснова, В.И.Кушлина, М.Г.Мнеян, А.Г.Поршнева, В.Ф.Уколова, Р.А.Фатхутдинова, Л.И. Щербаковой и др.
Теоретические и практические вопросы венчурных инвестиций рассматриваются в исследованиях В.М.Аньшина, И.Т.Балабанова, В.В.Бочарова, А.А.Дагаева, А.И.Каширина, А.Н.Фоломьева, Ю.В.Яковца и др.
Анализу проблем, связанных с инвестиционными процессами, в том числе с венчурным инвестированием, посвящены работы зарубежных авторов, среди которых можно выделить С.Барнеса, В.Беренса, Г.Бирмана, Э.Ван дер Бурга, Д.Гарнера, М.Джонка, Е.Меркль, К.Кемпбелла, Д.Нарткотта и др.
Указанные исследования дают достаточно полное теоретическое представление о процессах управления венчурным инвестированием. Однако отечественная практика венчурного инвестирования, которая находится на стадии своего формирования, требует более глубоких исследований с учетом имеющейся специфики. Особого внимания заслуживают вопросы повышения эффективности взаимодействия всех участников процесса венчурного инвестирования.
Таким образом, в настоящее время существует потребность в формировании рациональной концепции управления развитием национальной венчурной системы, способной стимулировать активную инновационную деятельность в экономике страны.
Целью настоящего исследования является анализ особенностей венчурного инвестирования в условиях мирового финансового кризиса. Для достижения поставленной цели в работе решены следующие задачи:
1. раскрыты теоретические основы венчурного инвестирования, охарактеризованы особенности организации венчурного инвестирования в период кризиса;
2. выявлены проблемы венчурного инвестирования в России и определены основные направления их решения.
Предметом исследования является совокупность теоретических, методических и практических вопросов, связанных с венчурным инвестированием в инновационные проекты российских интегрированных структур корпоративного типа в условиях мирового финансового кризиса.
Объектом исследования является мировой опыт венчурного инвестирования и влияния на него текущего мирового финансового кризиса.
Теоретической и методической основой исследования являются труды отечественных и зарубежных авторов, нормативно-правовые акты Российской Федерации и зарубежных стран в области корпоративного менеджмента, инновационного развития экономики, инвестиционного менеджмента, венчурного инвестирования.
Статистической базой исследования являются материалы государственных статистических органов РФ, зарубежных органов статистики.
В соответствии с поставленной целью и задачами дипломная работа включает в себя введение, три главы, заключение и список использованной литературы.

---

СПИСОК ЛИТЕРТУРЫ:

---

1. Антонец О. Венчурный бизнес: риск - благородное дело // Директор-Инфо, №20 - 2003. 2. Беликова А.В. Проблематика венчурных инвестиций // Инвестиционный банкинг, 2006, №4. 3. Виноградова Е. Глория откупила акции ЕБРР // "Ведомости", 19 марта 2002. 4. Вокруг ЛФЗ больше борьбы не будет // "КоммерсантЪ С.-Петербург", 19.11.2002. 5. Гулькин П. Индустрия венчурных и прямых частных инвестиций в России: основные этапы // ЦСР "Северо-Запад", 13.10.2003. 6. Гулькин П.Г. Введение в венчурный бизнес в России. / Англо-русский словарь венчурного инвестирования. СПб.: РАВИ, 2001. 7. Гулькин П.Г., Теребынькина Т.А. Оценка стоимости и ценообразование в венчурном инвестировании и при выходе на рынок IPO. СПб: Альпари СПб, 2004. - 190 с. 8. Гулькин П. Проблема выхода из проинвестированных российских компаний // "Рынок ценных бумаг", № 5, 2001. 9. Деева Н. Венчурные инвестиции не покинут рынок // Российская газета, №4859, 03.03.2009. 10. Егошин Е. Проблем получить деньги не возникает, если показать инвестору нормальный "выход" // Континент Сибирь (Новосибирск), 07.02.2003 11. Лагирев А.А. Венчурное инвестирование как фактор инновационного развития // Социально-экономическое положение России в новых геополитических и финансово-экономических условиях: реалии и перспективы развития. СПб.: Институт бизнеса и права, 2008. 12. О развитии венчурного инвестирования в Российской Федерации. Аналитический вестник. М., 2008. 13. Семенов А.С., Каширин А.И. Венчурное финансирование инновационной деятельности. // Инновации. - 2006. - №1 (88). - с. 31. 14. Станиславчик Е. Традиционное и венчурное финансирование инвестиционных проектов // Финансовая газета, 2007, №2. 15. Угнич Е.А. Венчурный капитал как фактор инновационного развития //Устойчивое развитие социально-экономических систем. Сборник научных трудов. - Ростов-на-Дону: ПИ ЮФУ, 2008. 16. Фадеева А. Кризис не испугал инвесторов: объемы рынка венчурного финансирования пока не снизились // РБК daily, 20.07.2009. 17. Щербакова А. ИНТЕРВЬЮ: Николай Гордеев, генеральный директор Ломоносовского фарфорового завода // "Ведомости", 16 января 2003. 18. FDI Confidence Index, Global Business Policy Council, September 2002, Vol. 5, pp. 19-36. 19. Joe R. Reeder, Steven M. Schneebaum, Ethan S. Burger, and Geoffrey K. James "Business Losses in Russia: The Inevitable Search for Accountability and Deep Pockets", Russia/Central Europe Executive Guide, January 31, 1999 20. TACIS, "Венчурный капитал …", стр. 30. Ресурсы Интернет: 1. Власов А. Что пишут о венчурном капитале в России, www.rvca.ru 2. Гандлер Д. Интернет-2000: минус полтора млрд. US$", 12 марта 2001 г., www.ricn.ru 3. Дворжак И., Кочишова Я., Прохазка П. Венчурный капитал в странах Центральной и Восточной Европы / http://koi.cfin.ru/investor/ 4. http://itua.info/news/business/21527.html?utm_source=feedburner&utm_medium=feed&utm_campaign=Feed%3A+itua+%28ITUA.info+news%29 5. http://mirkin.ru/index.php/?option=com_content&task=blogcategory&id=50&Itemid=111 6. http://www.rcb.ru/rcb/2009-07/21032/ 7. http://www.telecomru.ru/article/?id=5328 8. http://www.vedomosti.ru 9. http://www.cisco.com/web/RU/news/releases/txt/2009/070709.html 10. http://www.allventure.ru/articles/9/ 11. http://www.rcb.ru/rcb/2009-07/21031/ 12. http://research-techart.ru/report/Venture-Capital-Investment-market.htm 13. http://www.skyportal.ru/lit/venchur.htm.
Цена: 6000.00руб.