Фактор времени в расчетах эффективности капитальных вложений

ID работы - 684657
финансы (контрольная работа)
количество страниц - 32
год сдачи - 2012

---

СОДЕРЖАНИЕ:

---

Введение 3
1. Эффективность капитальных вложений и инвестиционных проектов 5
1.1 Абсолютная экономическая эффективность капитальных вложений 5
1.2 Сравнительная экономическая эффективность капитальных вложений 7
2. Фактор времени в расчетах эффективности капитальных вложений 9
2.1 Фактор времени 9
2.2 Дисконт-функция 11
2.3 Характеристики финансовых потоков 15
2.4 Оценки погрешностей характеристик финансовых потоков и проблема горизонта планирования 19
2.5 Практические вопросы реализации инновационных и инвестиционных проектов 22
3. Эффективность проектов 24
3.1. Коммерческая эффективность (финансовое обоснование) 24
3.2 Бюджетная эффективность 25
3.3 Факторы неопределенности и риска при оценке эффективности проекта 26
4. Применение фактора времени на практике 28
Заключение 31
Список литературы 32

---

ВВЕДЕНИЕ:

---

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой развивающейся организации. Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, могут быть различными, однако в целом их можно подразделить на три вида: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности.
Инвестиционный проект. Любой инвестиционный проект может быть охарактеризован с различных сторон: финансовой, технологической, организационной, временной, экологической, социальной и др. Каждая из них по-своему важна, однако финансовые аспекты инвестиционной деятельности во многих случаях имеют решающее значение.
С экономической точки зрения инвестиционные проекты описываются потоками платежей, т.е. функциями от времени, значениями которых являются затраты (и тогда значения этих функций отрицательны) и поступления (значения функций положительны). Как правило, вначале необходимо вкладывать деньги (производить затраты), а затем за счет поступлений возмещать затраты и получать прибыль. Однако возможны и ситуации, когда завершение проекта (например, закрытие атомной электростанции и утилизация отработанного ядерного топлива) требует существенных вложений.
В конкретный промежуток времени обычно происходят как поступления, так и платежи. Как элемент финансового потока рассматривается итоговый результат, т.е. поступления минус платежи. Этот результат может быть как положительным, так и отрицательным. Для различных вариантов управляющих воздействий на процессы налогообложения (например, различных вариантов изменения ставок налогов) при сравнении их с действующей системой ситуация аналогична. Если в результате управляющих воздействий налоговые сборы в некоторый момент меньше тех, что при действующей системе, то платежи считаем отрицательными (приращение поступлений отрицательно), в противном случае - положительными (приращение налоговых поступлений положительно).
Для любого управляющего воздействия часть поступлений оказывается отрицательной, часть - положительной, и проблема состоит в их соизмерении, поскольку они относятся к различным моментам времени.
В финансовом плане, когда речь идет о целесообразности принятия того или иного инвестиционного проекта, необходимо получить ответы на три вопроса:
а) каков необходимый объем финансовых ресурсов?
б) где найти источники финансирования (кредитования) в требуемом объеме и какова цена их услуг?
в) окупятся ли сделанные вложения, т.е. достаточен ли объем прогнозируемых поступлений по сравнению со сделанными инвестициями?
Ответ на первый вопрос определяется инженерной сутью проекта и выражается в виде финансового потока, обоснованного в бизнес-плане. Ответ на второй вопрос зависит от конкретной ситуации на финансовом рынке. Для ответа на третий вопрос необходимо от финансового потока как функции времени перейти к той или иной его обобщенной характеристике. Такой переход целесообразен также при сравнении различных проектов.
Прежде всего отметим, что сравнение инвестиционных проектов - это сравнение функций от времени. Кроме того, имеется внешняя среда, которая проявляется в виде дисконт-функции как результата воздействия СТЭЭП-факторов, и представлений законодателя или инвестора. Эти априорные представления проявляются в основном в виде ограничений на потоки платежей и на горизонт планирования, рассматриваемый лицом или лицами, принимающими решения (законодателями, работниками Министерства налогов и сборов или инвестором).

---

СПИСОК ЛИТЕРТУРЫ:

---

1. Алешин Д. Н. Экономическое обоснование эффективности инвестиционных проектов на предприятиях на основе применения эконометрического метода интервальной оценки. Автореф. дисс. канд. экономических наук. - М.: МШТУ им. Н. Э. Баумана, 2001. - 16 с.
2. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 144 с.
3. Курач Л. А., Лепе Л. Н., Семенов П. М. Разработка бизнес-плана предприятия. - М.: Республиканский исследовательский научно-консультационный центр экспертизы, 2006. - 90 с.
4. Лэйард Р. Макроэкономика. - М.: Джон Уайли энд Санз, 2004. - 160 с.
5. Маниловский Р. Г. Бизнес-план. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 160 с.
6. Математическое моделирование процессов налогообложения (подходы к проблеме) / Под ред. А. И. Орлова и др. - М.: Изд-во ЦЭО Минобразования РФ, 2007. - 232 с.
7. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Официальное издание. - М.: Минэкономики РФ, 2004. - 80 с.
8. Орлов А. И. Устойчивость в социально-экономических моделях. - М.: Наука, 1979. - 296 с.
9. Первозванский А. А., Первозванская Т. Н. Финансовый рынок: расчет и риск. - М.: Инфра-М, 2004. - 256 с.
10. Пиндайк Р., Рубинфельд Д. Микроэкономика. - М.: "Экономика" - "Дело", 2002.
11. Сборник бизнес-планов с комментариями и рекомендациями / Под ред. В. М. Попова. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 488 с.
12. Четыркин Е. М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. - М.: "Дело Лтд", 2005. - 437 с.

Цена: 1000.00руб.